BDR: descubra uma maneira simples investir no exterior

O BDR é um tipo de investimento que pode ajudá-lo a aproveitar as diferentes oportunidades existentes no mercado externo. Entenda como ele funciona!

Outros países, como os Estados Unidos, oferecem uma diversidade maior de investimentos em comparação ao mercado brasileiro. Porém, é comum surgirem dúvidas sobre como investir no exterior para aproveitar mais possibilidades. Para ajudar nesse sentido, vale a pena conhecer o BDR.

Esse é um tipo de investimento que pode trazer diversas vantagens para a sua carteira, incluindo o potencial de diversificação. Ao mesmo tempo, é preciso compreender muito bem como essa alternativa funciona, de modo a avaliar se o aporte faz sentido para você.

Neste artigo, você saberá mais sobre o BDR e entenderá as principais características desse tipo de investimento.

Continue a leitura e confira!

O que são os BDRs?

BDR é a sigla para brazilian depositary receipt. Em português, esse investimento é conhecido como certificado de depósito de valores mobiliários. Logo, ele é um certificado lastreado em ativos internacionais, o que significa que os BDRs não são os próprios investimentos do mercado externo.

Ao investir em um BDR de ações, por exemplo, você não está comprando os papéis de uma companhia estrangeira para ter na carteira. Em vez disso, você tem posse dos certificados que representam os ativos. Assim, os BDRs são formas de investir indiretamente no exterior.

Esses certificados são negociados na bolsa de valores brasileira (B3). Então, eles permitem que você invista no exterior sem precisar sair do Brasil.

Como os BDRs funcionam?

O próximo aspecto que você precisa saber sobre os BDRs é o funcionamento desse tipo de investimento. Em relação à emissão dos certificados, vale entender que é uma instituição depositária que fica responsável por essa tarefa.

Para tanto, a empresa adquire os ativos internacionais no mercado externo e se torna responsável por mantê-los sob custódia, para que não possam ser modificados ou vendidos. Desse modo, ela pode fazer a emissão do certificado no Brasil.

Também é a instituição depositária que acompanha os relatórios financeiros e de gestão da empresa, se for o caso, ou outros dados sobre o investimento original. Assim, ela tem a função de repassar as informações relevantes para os investidores brasileiros.

A emissão de BDRs é organizada e fiscalizada pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários). A partir desse processo, os recibos são negociados na B3 e podem ser comprados por qualquer investidor.

Vale saber que, até 2020, apenas investidores qualificados poderiam ter acesso aos BDRs. Isto é, somente pessoas com mais de R$ 1 milhão investidos ou com certificação profissional do mercado financeiro poderiam comprar esses ativos na bolsa.

Contudo, as regras mudaram no segundo semestre de 2020 e o BDR se tornou acessível a qualquer investidor interessado.

Em quais investimentos internacionais os BDRs podem ser lastreados?

Como você viu, uma característica fundamental do BDR é a possibilidade que ele oferece de obter exposição indireta a investimentos internacionais. Neste sentido, vale a pena saber quais são os principais ativos que podem ser lastreados por esses certificados.

A seguir, veja quais investimentos internacionais você pode aproveitar com os BDRs!

Ações

As ações representam pequenas partes do capital social de uma empresa disponível em uma bolsa de valores. Comprá-las, portanto, significa se tornar um sócio do negócio, correndo riscos com ele e aproveitando seus resultados.

Com o BDR de ações, você não se torna um investidor direto, pois a instituição depositária é a acionista. Porém, você pode aproveitar os resultados da empresa. Se o negócio crescer, por exemplo, é provável que a ação dele se valorize, o que tende a se refletir no BDR correspondente.

Do mesmo modo, se a empresa fizer a distribuição de proventos, eles serão repassados aos investidores do certificado, de modo proporcional. Conheça alguns dos BDRs de ações que estavam disponíveis na B3 em janeiro de 2024:

• Mercado Livre (MELI34);

• Alibaba (BABA34);

• Meta (M1TA34);

• Tesla (TSLA34);

• Microsoft (MSFT34).

  
  

ETFs

Já os exchange traded funds (ETFs) ou fundos de índice são veículos coletivos formados pelos recursos de diversos investidores. Para realizar as operações, o gestor profissional aloca o dinheiro de acordo com a estratégia — que, nesse caso, consiste em replicar o desempenho de um índice de referência.

Normalmente, os fundos de índice internacionais focam em investir nos mesmos ativos que compõem a carteira teórica de um indicador. Com os BDRs de ETFs, você pode aproveitar indiretamente os resultados desses portfólios.

Veja alguns dos BDRs de ETFs da B3:

• ETF Global Tech (BIXN39);

• iShares U.S. Energy ETF (BIYE39);

• First Trust Natural Gas ETF (BFCG39);

• iShares MSCI Brazil ETF (BEWZ39);

• iShares US Aerospace & Defense ETF (BAER39).

  
  

REITs

Os real estate investment trusts (REITs) são empresas criadas com o intuito de administrar ativos imobiliários. Então, um REIT pode estar ligado a títulos de dívida do setor imobiliário ou a imóveis físicos, como prédios comerciais ou residenciais.

Por suas características, os REITs são similares aos fundos de investimentos imobiliários (FIIs) brasileiros. No entanto, uma das principais diferenças é que o FII é um veículo coletivo que negocia suas cotas e o REIT é uma empresa que negocia ações.

Por meio dos BDRs de REITs, você pode participar dos resultados dessas empresas do segmento imobiliário — com destaque para os EUA.

Entre os BDRs de REITs da B3 estavam:

• Apartment INVT & MGMT (A1IV34);

• Ventas Inc (V1TA34);

• Starwood Property Trust (S2TW34);

• Medical Properties Trust (M2PW34);

• Carnival Corp (C1CL34).

  
  

Bonds

Os bonds são títulos de dívida internacionais e funcionam como os investimentos de renda fixa do Brasil. Eles operam como empréstimos, pagando aos investidores uma taxa de juros sobre o capital aplicado inicialmente.

Com os BDRs de bonds, você tem a chance de investir em títulos de dívida de empresas e até de Governos diferentes. Na B3, o mais comum é encontrar BDRs de ETFs de renda fixa ou que sejam atrelados a indicadores compostos por bonds.

Quais são os tipos de BDR no mercado?

Como você viu, os BDRs disponíveis na bolsa brasileira podem ser de mais de um tipo em relação aos ativos lastreados. Além disso, há duas classificações principais em relação ao tipo de emissão: os certificados patrocinados e os não patrocinados.

Os BDRs também apresentam outra classificação com níveis diferentes. Por isso, vale a pena entender como as categorias funcionam.

Confira!

BDRs patrocinados

Os certificados patrocinados são valores mobiliários emitidos no Brasil que possuem como lastro ativos, geralmente ações, emitidos no exterior. Os padrões contábeis das demonstrações financeiras devem respeitar as classificações dos programas, conforme suas classificações. Embora todas as operações sejam feitas em reais, as cotações são referenciadas na moeda estrangeira. Desta forma, existe a exposição na variação cambial e seus resultados financeiros dependem da variação da moeda estrangeira em relação ao real.

Eles representam aqueles cuja própria empresa emissora das ações teve interesse em oferecer investimentos na bolsa brasileira. Assim, ela participa da disponibilização dos BDRs ao contratar uma instituição depositária brasileira.

Os BDRs patrocinados podem ser de nível I, II ou III. A diferença está no tipo de distribuição e no volume de informações oferecido aos investidores. No nível I, por exemplo, a companhia estrangeira não precisa ter registro na CVM e os certificados devem ser negociados em um balcão específico.

Ademais, os BDRs do nível I obrigam que a instituição depositária transmita aos investidores brasileiros todas as informações que a companhia é obrigada a divulgar em seu mercado local.

Já nos níveis II e III, a empresa estrangeira precisa fazer o registro na CVM — o que faz com que os certificados sejam negociados no pregão normal da bolsa. Em relação à comunicação com os investidores, devem ser seguidas as regras brasileiras de transparência e governança.

BDRs não patrocinados

Os certificados não patrocinados são aqueles nos quais o interesse em negociar na B3 não partiu da própria companhia emissora das ações. Então, é a instituição depositária que toma a iniciativa de adquirir os papéis e emitir BDRs lastreados neles.

Os BDRs desse tipo representavam a maioria dos certificados disponíveis na bolsa até o final de 2022. Em relação ao nível, eles são sempre considerados de nível I. Isto acontece porque, como você viu, a responsabilidade de repassar informações aos investidores brasileiros é da instituição depositária.

Como funciona a tributação dos BDRs?

Antes de investir em um BDR, você também precisa entender como funciona a cobrança de impostos sobre esse investimento e seus retornos. No geral, a tributação existe em duas situações principais: com o ganho de capital e com o recebimento de proventos.

O ganho de capital com BDR ocorre quando você vende esse certificado por um preço médio maior do que pagou para comprá-lo. Nesta situação, a alíquota de tributação é de 15% sobre o lucro auferido para operações comuns e de 20% para day trade.

O recolhimento deve ser feito por você, por meio de um Documento de Arrecadação de Receitas Federais (DARF). O imposto deve ser pago até o último dia útil do mês seguinte à data da operação.

Já ao receber dividendos de um BDR, pode ser que você tenha que pagar imposto. As regras, como a obrigatoriedade ou a alíquota, dependem do país de origem dos recursos e do acordo existente com a nação. Por isso, nessa situação, é preciso avaliar individualmente o tributo a ser cobrado.

Quais são as vantagens de investir em BDRs?

Até aqui, você entendeu melhor o funcionamento do investimento em BDRs. Agora é o momento de compreender quais são as principais vantagens que você pode aproveitar ao incluir esses certificados em sua carteira.

A seguir, compreenda quais podem ser os principais benefícios de investir em BDRs!

Acesso a ativos internacionais

Quando você opta por investir em certificados de depósitos de valores mobiliários, há a chance de aproveitar oportunidades que não estão disponíveis diretamente no mercado brasileiro.

Com os BDRs de ações, por exemplo, você pode se expor aos resultados de grandes companhias que não têm o capital aberto no Brasil. Não é preciso se limitar apenas às empresas com ações negociadas diretamente na B3.

Além disso, você pode aproveitar uma grande variedade de ativos, como ETFs que só existem no mercado internacional, títulos de dívida de empresas e Governos estrangeiros e REITs. Na prática, isso aumenta bastante o seu poder de escolha.

Dolarização parcial do patrimônio

Quando você investe em BDRs, os aportes são feitos em reais e, ao vendê-los, o recebimento é em moeda nacional. No entanto, como os certificados estão ligados a ativos do mercado internacional, há a exposição a outras moedas — com destaque para o dólar.

Então, com o investimento em BDRs, você pode proteger sua carteira, ainda que parcialmente, das variações cambiais e de uma desvalorização do real. Para entender melhor, considere que você investe em um BDR de ações que são negociadas na bolsa de valores de Nova York em dólares.

Se a moeda norte-americana se valorizar frente ao real, significa que a moeda brasileira perdeu valor. No entanto, uma parte do seu dinheiro acompanhará indiretamente esse movimento de valorização do dólar, já que o seu investimento tem exposição a um ativo dos EUA.

Como consequência, pode haver uma valorização do BDR, favorecendo seu retorno. Se houver o pagamento de dividendos em dólar, você também ganha por receber esses proventos e aproveitar a conversão cambial.

Diante disso, ao investir em BDR, você pode diminuir os impactos de uma alta do dólar no seu portfólio e, dependendo do caso, pode até lucrar com esse movimento no mercado.

Diversificação de carteira

Outro motivo relevante que ajuda a justificar o investimento em BDR é a diversificação de carteira que ele oferece. A partir do aporte nesses certificados, você tem a chance de variar a exposição ao risco do seu portfólio, de modo geral.

Isso acontece, primeiramente, porque uma parte dos seus investimentos estará lastreada em outros países. Assim, a performance da sua carteira não dependerá apenas das condições da economia brasileira.

Ademais, você tem a chance de se expor a economias maiores ou mais sólidas que a brasileira. Ao investir em BDRs ligados a ativos dos EUA, por exemplo, você pode ganhar com o desempenho de setores da maior economia do mundo.

Ainda, o mercado dos EUA tende a ser menos volátil ou suscetível a crises políticas e econômicas do que países emergentes, como o Brasil. Desse modo, você pode ter mais segurança ao fazer a diversificação de mercados.

Por fim, vale considerar que tende a haver uma correlação negativa entre o dólar e o mercado brasileiro. Em geral, quando a economia nacional sofre um impacto indesejável, há a saída de investidores que recorrem ao dólar, valorizando a moeda.

Então, ao diversificar com os investimentos expostos ao dólar, você consegue diluir parte dos riscos. Afinal, o desempenho negativo da economia brasileira pode ser compensado ou balanceado com a boa performance de ativos lastreados no mercado externo.

Possibilidade de receber dividendos

Os dividendos são proventos que consistem na divisão de parte dos lucros entre os investidores. No Brasil, eles estão disponíveis em alguns investimentos, incluindo os BDRs. Isso significa que, se o ativo lastreado do certificado distribuir dividendos, você poderá receber essa parcela dos lucros.

Essa possibilidade já é uma vantagem, pois você pode obter renda passiva com os BDRs, por exemplo. Além disso, o recebimento de proventos é mais uma forma de conquistar rentabilidade e pode favorecer os resultados da sua carteira de modo geral.

Outro ponto importante para considerar é que, assim como acontece com outros ativos, você terá direito a receber dividendos de maneira proporcional à sua participação. Dessa forma, quanto mais BDR você tiver na sua carteira, maior será o montante recebido na forma desses proventos.

Negociação prática

Outra vantagem do investimento em BDR é a praticidade para negociar esses certificados. A compra deles é bastante semelhante à aquisição de ações ou de cotas de fundos negociados na B3. Com isso, trata-se de uma oportunidade que pode ser atraente até para investidores iniciantes.

Tenha em mente que o BDR também é uma forma prática de investir no mercado externo. Para fazer operações de modo direto, é preciso abrir uma conta de investimentos no país de origem do ativo, conhecer as regras do mercado estrangeiro e passar por todo o processo de conversão do câmbio.

Já com os BDRs, as operações são feitas em reais, sem maiores dificuldades ou custos. Com isso, você consegue diversificar o portfólio de forma muito mais simples e ainda aproveita o potencial de retorno dos ativos internacionais.

Liquidez potencialmente atraente

A liquidez é uma característica relevante no mercado financeiro, já que ela representa a facilidade com a qual você pode negociar um ativo, transformando-o novamente em dinheiro. Por ser negociado diretamente na bolsa de valores, o BDR é um investimento que pode ter uma liquidez atrativa.

Isso porque, para se desfazer de um BDR, basta emitir uma ordem de venda e aguardar que haja ao menos um interessado em comprá-lo. No geral, tende a ser mais fácil converter esse certificado em dinheiro do que outros investimentos fora da bolsa, por exemplo.

No entanto, como você verá, é preciso considerar que alguns BDRs podem ter um nível menor de liquidez, o que exige atenção no momento de investir.

Quais são os riscos de investir em BDR?

Além de considerar as vantagens dos BDRs, é essencial ponderar os riscos que eles apresentam. Na prática, avalie a relação entre risco e retorno para determinar se essa escolha faz sentido para a sua carteira.

Quanto à segurança, lembre-se de que os BDRs fazem parte da renda variável. Isto significa que não há previsibilidade ou garantia quanto ao retorno, que pode não acontecer.

Além disso, o fato de os BDRs serem negociados na bolsa de valores faz com que eles apresentem o risco de mercado. Portanto, eles estão expostos às oscilações de preço causadas pela lei da oferta e da procura — e isso gera volatilidade.

Ainda, vale considerar um eventual risco de liquidez. Como os BDRs são relativamente recentes no mercado nacional, alguns deles ainda apresentam um baixo volume de negociação. Quanto menor for esse volume, menor tende a ser a liquidez.

Por outro lado, o BDR também pode ajudar a diversificar e reduzir o risco da sua carteira, como você viu. Logo, eles podem ser úteis para auxiliar na proteção do seu patrimônio.

Vale a pena investir em BDR?

Agora que você sabe mais sobre o que são e como funcionam os BDRs, há como refletir se eles parecem vantajosos para o seu caso. Inicialmente, a decisão depende do seu perfil de investidor e dos seus objetivos ao aportar capital na bolsa.

Devido aos riscos, os BDRs costumam ser mais adequados para pessoas de perfil moderado e arrojado. Eles também costumam ser mais indicados para o longo prazo. O motivo para isso é que, em períodos maiores, há mais chances de ocorrer a maturação do investimento, com diluição dos riscos.

Ainda, é necessário avaliar sua estratégia para identificar se esses certificados se encaixam no portfólio que você deseja compor. Caso suas características estejam alinhadas ao investimento, pode ser interessante aproveitar o potencial de diversificação que essa alternativa oferece.

Como investir em BDRs?

Se você concluir que investir em BDRs vale a pena, é o momento de saber como realizar as operações com esses ativos. Confira o passo a passo para entender como investir em BDRs!

Abra sua conta em um banco de investimentos

Como os BDRs são negociados na bolsa de valores, você precisará ter acesso ao home broker para escolher os ativos. Por isso, seu primeiro passo deve ser abrir conta em um banco de investimentos.

Com essa instituição financeira, você poderá aproveitar diversas oportunidades do mercado de investimentos — incluindo aquelas que estão disponíveis na bolsa, como os BDRs.

Com o BTG Pactual, por exemplo, você conta com a estrutura do maior Banco de Investimentos da América Latina e tem suporte completo para investir. Ademais, é fácil fazer seus aportes de maneira on-line.

Analise o ativo ao qual o BDR está atrelado

O próximo passo para investir em um BDR consiste em fazer uma análise da oportunidade, considerando seus pontos fortes, bem como os possíveis riscos e aspectos de atenção. Nesse sentido, você deve avaliar qual é o ativo ao qual o certificado está atrelado.

Se você quiser investir em um BDR de ação, por exemplo, é necessário saber mais sobre a empresa emissora desse papel. Afinal, apesar de você não se tornar um acionista direto, seus resultados dependem diretamente da performance da companhia.

Portanto, vale a pena fazer uma análise fundamentalista do negócio, considerando os principais indicadores sobre ele. Com ela, você saberá se a empresa está endividada ou se tem boas perspectivas de crescimento ou consolidação no mercado.

Isso também vale para analisar um BDR de ETF, REIT ou até um bond, pois o objetivo é coletar mais informações sobre o ativo internacional. Desse modo, você identificará se a alternativa é condizente com os riscos que você está disposto a correr e se a perspectiva de resultados atende aos seus interesses.

Essa etapa é especialmente importante para diminuir os riscos da sua estratégia. Embora não seja possível prever qual será o desempenho de uma empresa ou fundo, por exemplo, é possível avaliar sinais que ajudam na tomada de decisão consciente.

Avalie o nível de liquidez do BDR

Como você acompanhou, o fato de o BDR ser negociado na bolsa de valores tende a favorecer a liquidez, já que a negociação é facilitada. Porém, a liquidez de determinados BDRs pode ser menor, dependendo do volume de negociação que eles apresentam.

Por isso, antes de investir, é necessário entender qual é o nível de liquidez que o BDR oferece para verificar se a venda futura tende a ser mais fácil ou difícil.

A informação também ajuda a entender mais sobre a percepção do mercado sobre o ativo. Na prática, você não deve tomar decisões baseadas apenas nas escolhas dos outros investidores, mas é válido saber se um BDR tem alta ou baixa procura.

Considere o histórico de desempenho

Uma das principais máximas referentes à renda variável diz que o desempenho passado não garante retorno futuro. Embora seja verdade, isso não significa que você deve ignorar a performance do BDR ao longo do tempo.

Antes de investir, pode ser interessante avaliar os resultados oferecidos por esse certificado para saber como ele reage a determinadas situações, como uma crise internacional.

Essa etapa também é relevante para entender se o ativo é negociado por um preço justo, se está descontado ou se é negociado acima do que vale. Com esses dados, você terá mais facilidade para definir se é o melhor momento para investir nessa alternativa ou não.

Acompanhe as informações do mercado internacional

Tão importante quanto analisar as características do BDR é conhecer o funcionamento geral do mercado internacional. É preciso ter conhecimento sobre o cenário externo para decidir se realmente vale a pena investir com exposição a outros mercados.

Considere que você deseja investir em um BDR de ações de uma empresa dos Estados Unidos. Neste caso, é preciso conhecer características e conferir notícias sobre os EUA e sua economia. Logo, você saberá quais podem ser os setores mais promissores ou onde estão os principais riscos.

Isso vale para outros mercados, como o europeu ou asiático, por exemplo. Ao entender a situação econômica atual do país ou região e as perspectivas para o futuro, você aumentará suas chances de fazer uma escolha adequada.

Identifique o ticker do BDR de interesse

Após escolher quais BDRs farão parte da sua carteira, é necessário identificar os códigos deles no home broker da bolsa de valores. O ticker do BDR é composto por 4 letras, que representam o ativo internacional, e por dois números.

No geral, são os números que ajudam a indicar o tipo de BDR. Com eles, você poderá identificar mais facilmente se um BDR é de ETF ou de ações, por exemplo. Para investir nos certificados, você precisará pesquisar os tickers individualmente e emitir as ordens de compra.

Por isso, é fundamental ter atenção com esses dados. Desse modo, você evita o risco de comprar um BDR no qual não tem interesse.

Emita a ordem de compra

Assim que você tiver identificado adequadamente o ticker do BDR no qual você deseja investir, é necessário emitir a ordem de compra dos ativos. Para isso, você deve preencher o quanto pretende pagar e quantos BDRs deseja comprar.

Em geral, o lote mínimo de negociação é de apenas um BDR, então você pode adquirir somente uma unidade se desejar. No entanto, é preciso considerar dois aspectos principais. O primeiro deles envolve o nível de participação nos resultados. Como você aprendeu, quanto mais BDRs você tiver, maior será sua parte nos resultados consolidados.

Outro ponto de atenção inclui os custos operacionais. Em geral, realizar operações na bolsa de valores envolve o pagamento de taxas pela emissão de ordem e taxas da bolsa de valores. Por isso, é preciso conferir se vale a pena financeiramente fazer aportes menores, devido ao impacto dos custos.

Após emitir a ordem de compra, basta aguardar a conclusão da operação e o prazo de liquidação. Depois desse período, o ativo estará disponível na sua carteira.

Acompanhe os seus investimentos em BDRs

Concluir a operação de compra de um ou mais BDRs não deve ser o passo final do seu investimento. Como os resultados podem variar bastante ao longo do tempo, é fundamental acompanhar sua carteira, o que permitirá tomar decisões de modo dinâmico.

Apesar de o indicado ser investir em BDRs no longo prazo, vale a pena estabelecer um período para fazer avaliações regulares. Você pode realizar uma análise no começo ou no final de cada ano para entender como está a evolução do portfólio, por exemplo. Isso o ajudará a rebalancear a carteira, caso necessário.

Pense na seguinte situação: você tem uma carteira de BDRs composta por 10 certificados diferentes. Após determinado período, um deles teve um resultado muito acima dos outros, tendo um peso maior na sua carteira. Isso pode afetar a diversificação do seu portfólio e elevar os riscos, certo?

Nesse caso, pode ser mais interessante vender uma parte dos BDRs com melhores resultados, equilibrando novamente o portfólio. Você também pode usar esse rebalanceamento para sair de investimentos que deixaram de fazer sentido para a sua estratégia, por exemplo.

Neste artigo, você descobriu as principais informações sobre o BDR e como ele pode ajudá-lo a investir no exterior. Com essas informações, complemente sua análise e identifique se a oportunidade é adequada para você. Em caso afirmativo, analise quais certificados são mais atraentes para sua estratégia para ter a chance de aproveitar suas vantagens.

Agora que você já sabe como funciona e quais são as características e os pontos de atenção em relação aos BDRs, deve ter ficado claro que eles são investimentos indiretos em ativos internacionais. Você pode estar se perguntando: como faço para ter investimentos diretos e ser realmente sócio das maiores empresas do mundo? No BTG Pactual, possuímos uma alternativa que abrirá um novo leque de oportunidades. Você pode acessar diretamente o maior mercado do mundo através da Conta Internacional de Investimentos do BTG Pactual. Dentro do seu aplicativo BTG Investimentos, acesse o Menu e procure pelo botão “Contas Internacionais”.

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